¿Qué es un ETF y cómo funcionan los fondos cotizados en bolsa?
La abreviatura ETF en inglés significa "fondo cotizado en bolsa". El ETF es una herramienta de inversión colectiva que permite construir una cartera bien diversificada incluso para personas con un capital mínimo.
Cómo funciona un ETF
Cuando se crea un ETF, su documentación indica qué estrategia sigue el fondo. Por lo general, esta es una inversión pasiva, y la tarea del administrador es copiar algún índice.
Más a menudo, estos son índices bursátiles de acciones o bonos (por ejemplo, SP500). Pero los ETF también pueden ganar dinero con materias primas, metales preciosos y criptomonedas.
El gestor del fondo invierte los fondos de los inversores en activos seleccionados. Por ejemplo, compra acciones de empresas estadounidenses para que su conjunto y distribución repitan completamente el índice SP500. Estos papeles representan los activos netos del fondo. Cuando sus cotizaciones suben, también lo hace el valor liquidativo (NAV).
El propio ETF también emite valores: unidades o acciones. Su precio justo se determina como NAV dividido por el número total de valores emitidos. Al comprar una acción de este tipo en la bolsa de valores, el inversor se convierte en propietario de una acción en una cesta de activos bien diversificada.
El principal ingreso de un inversionista cuando invierte en ETFs es la diferencia entre el precio de venta y compra del papel. Además, muchos fondos en los EE. UU. pagan dividendos regularmente.
Ventajas y desventajas de los ETF
Como cualquier vehículo de inversión, los ETF tienen una serie de desventajas. Claves:
- rendimientos potencialmente más bajos que cuando elige las mejores empresas por su cuenta;
- riesgos adicionales de infraestructura;
- la presencia de una comisión de gestión, que reduce el valor liquidativo y, por tanto, el coste de los valores del inversor.
El administrador de ETF se ve obligado a copiar exactamente el índice seleccionado. No puede renunciar a las acciones de una empresa incluida en él si su negocio está en problemas. Un inversor privado tiene derecho a vender dicha acción en cualquier momento para que la caída de sus cotizaciones no reduzca la rentabilidad de su cartera.
Se entiende por riesgos de infraestructura los problemas que pueden estar asociados a la sociedad gestora del ETF, al depositario utilizado por ésta, etc.
Un ejemplo es el bloqueo de los ETF gestionados por Finex en 2022. Los inversores que invirtieron en acciones rusas, bonos (e incluso acciones parcialmente extranjeras) directamente o a través de fondos rusos todavía tienen acceso a ellos, a diferencia de quienes compraron acciones ETF de Finex por activos similares. .
Las tarifas de ETF suelen ser menos del 1% del NAV por año. En los intercambios de EE. UU., puede encontrar ETF con comisiones de menos del 0,1%.
A pesar de estas deficiencias, los ETF tienen muchas ventajas que son especialmente significativas para los principiantes. Entre las ventajas de esta herramienta de inversión:
- Disponibilidad. El precio de las acciones de un fondo cotizado en bolsa comienza desde unos pocos rublos. Gracias a esto, es posible crear una cartera diversificada, cuya formación requeriría directamente millones.
- Amplia selección de activos netos. A través de los ETF, puede invertir en oro, materias primas e instrumentos del mercado monetario. Trabajar con estos activos directamente es mucho más difícil.
- Conveniencia para una estrategia pasiva. Un inversor puede simplemente comprar y mantener los valores del fondo. La sociedad gestora reequilibrará los activos netos para mantener el cumplimiento de la estrategia elegida. También te ayuda a ahorrar en comisiones e impuestos.
¿Es un ETF diferente de un BPIF?
Un ETF es siempre un producto de una empresa de gestión extranjera. A partir de 2022, las inversiones en dichos activos requieren el estatus de inversor calificado o la cooperación con un corredor extranjero.
En la Bolsa de Moscú puede encontrar contrapartes rusas llamadas BPIF. Trabajan con el mismo principio. Las diferencias menores se encuentran en los matices de la legislación rusa y extranjera que regula las actividades de la sociedad de gestión. Por ejemplo, los BPIF están exentos de impuestos sobre cupones y dividendos de empresas rusas, pero los ETF basados en los mismos activos no lo están.
Pero la mala noticia para los inversores rusos no cualificados es que la gran mayoría de los BPIF no pagan dividendos.
El dinero recibido de los emisores que componen el patrimonio neto del fondo de acciones y bonos se destina a la reinversión. Esto aumenta el NAV y el valor de cada acción.
Esto le permite ahorrar en impuestos, pero hace que BPIF sea completamente inadecuado para las personas que quieren vivir ahora con ingresos pasivos de inversiones. Si está interesado en los proyectos en los que puede invertir dinero para recibir pagos regulares, le será útil estudiar las reseñas presentadas en el sitio web de invest1 .
Hasta principios de la primavera de 2022, había muchos ETF y BPIF en la Bolsa de Moscú, lo que permitía invertir no solo en el mercado y los metales rusos, sino también en valores extranjeros. En relación con las sanciones, su número ha disminuido considerablemente y la liquidez de los fondos restantes ha disminuido significativamente. Por lo tanto, solo las personas que tienen acceso a los ETF estadounidenses pueden considerar este instrumento como una forma de invertir en activos extranjeros.
